掛牌1.3億浙數文化出清“三國殺” 杭州邊鋒借此推升業績?

近日,浙數文化公告稱全資子公司杭州邊鋒將作價1.34億轉讓杭州遊卡網絡31%股權。杭州遊卡主要運營三國殺產品。作為一款一度備受追捧的卡牌遊戲,三國殺為杭州邊鋒創造不少利潤,並助力其完成被收購時作出的業績承諾。然而,現在卻要被掛牌出清,究竟為何?


每經影視編輯 溫夢華

近日,浙數文化(600633)在一天內掛出瞭兩份轉讓股權的公告,一是以約2.28億元的價格轉讓唐人影視7.59%的股權,擬實現轉讓收益1.28億元;二是其全資子公司杭州邊鋒轉讓杭州遊卡網絡31%股權,掛牌轉讓價為1.34億元。

杭州遊卡主要運營三國殺系列產品業務,三國殺一度是風靡的卡牌遊戲,為杭州邊鋒創造不少利潤,助力杭州邊鋒順利完成瞭被浙數文化收購時作出的業績承諾。然而,現台中月子中心推薦在杭州邊鋒卻要將三國殺資產掛牌出清。

每經影視(微信ID:meijingyingshi)記者註意到,若掛牌交易成功,杭州邊鋒出清 三國殺 能實現近6500萬的收益,這一定程度上能幫助杭州邊鋒穩定業績。

三國殺台中產後護理機構業務盈利能力下滑

杭州遊卡是杭州邊鋒與舟山祺娛投資管理合夥企業合資成立的公司,主要運營三國殺桌遊及相關業務,杭州邊鋒台中月子中心價錢以三國殺桌遊及相關無形資產作價1.04億元出資,占杭州遊卡40%股權。2017年7月,杭州邊鋒通過浙江產權交易所以掛牌轉讓方式,以3531.39萬元轉讓杭州遊卡9%股權。彼時,經審計評估,杭州遊卡股東全部權益價值為3.92億元,增值率33.26%。






▲相關公告截圖

這一次,杭州邊鋒將轉讓剩下的杭州遊卡31%股權,掛牌價格在評估估值基礎上溢價10%,為1.34億元。這意味著,若交易成功,杭州邊鋒將出清 三國殺 資產。

按照杭州邊鋒2015年合資成立杭州遊卡時的資產作價,出清 三國殺 將讓杭州邊鋒實現近6500萬收益。

杭州邊鋒此番賣掉 三國殺 ,與 三國殺 業務盈利能力下滑密切相關。

三國殺業務曾經歷快速發展,成為風靡的online桌遊,並在2013年到達高峰,為杭州邊鋒創造瞭4166.25萬元凈利潤。然而到瞭2014年,三國殺凈利潤大幅下滑至943.06萬元。杭州邊鋒2015年8月用三國殺無形資產出資與三國殺管理團隊成立杭州遊卡,獨立運作三國殺業務,也是基於上述原因,並希望能夠通過合資公司吸引社會資本,加大產品和業務創新,在激烈的市場競爭中有效鞏固市場份額。

▲杭州遊卡2016年及2017年上半年經營情況(相關公告截圖)

然而,此後 三國殺 的熱度仍在衰減,這從移動端的搜索熱度可見一斑,同時,據Dataeye移動端手遊數據統計,在2017年上半年桌遊棋牌類手遊排行榜上,排名前16的六款卡牌類遊戲中,三國殺墊底。杭州遊卡2016年度營業收入1.88億元,凈利潤2814萬元,2017年1~6月,營業收入1.06億元,凈利潤2222.65萬元。

▲ 三國殺 PC端相關指數(Dataeye移動端截圖)

杭州邊鋒轉讓 三國殺 ,是對棋牌類遊戲業務的一次調整。因為就在2017年7月,浙數文化公告稱,杭州邊鋒擬以自有資金10億元收購深圳市天天愛科技有限公司100%股權,天天愛運營的主要是《血戰麻將》等棋牌遊戲。

浙數文化在轉讓杭州遊卡31%股權時也表示,杭州邊鋒目前正致力於發展核心棋牌遊戲業務,並加大力度權利推動棋牌遊戲移動端的區域性下沉拓展,對其他類業務的出讓並回籠資金,有助於杭州邊鋒聚焦優勢業務。

▲杭州邊鋒擬台中產後護理推薦收購深圳市天天愛科技公司時,天天愛科技財務數據(相關公告截圖)

對賭完成後的杭州邊鋒需穩定業績

杭州邊鋒目前是為浙數文化貢獻業績的重要子公司,2016年完成利潤3.58億元,為浙數文化貢獻瞭超過1/3的主營利潤。杭州邊鋒是浙數文化於2013年收購而來,當時還未更名的浙報傳媒以近32億元收購瞭杭州邊鋒和上海浩方各100%股權,作價逾29億元的杭州邊鋒是收購的主體。

交易對方承諾,兩傢公司合並承諾2013~2015年凈利潤分別為2.54億元、3.21億元和3.79億元。根據當時的盈利預測,杭州邊鋒每年需要貢獻數億元,上海浩方隻需每年完成幾千萬元。相關年報顯示,這兩傢公司在2013~2015年完成凈利潤2.81億元、3.46億元台中產後護理中心和4.02億元,連續三年的業績承諾超額完成。

▲杭州邊鋒及上海浩方做出的業績承諾(相關公告截圖)

杭州邊鋒的業績也超出預期,2013~2015年營業收入保持著30%以上的年復合增長率,凈利潤分別為2.82億元、2.76億元和3.53億元。

不過到瞭2016年,盡管杭州邊鋒仍為浙數文化貢獻不小的利潤,但其營收為7.04億元,凈利潤3.58億元。在凈利潤還能比2015年略高的情況下,2016年的營業收入同比驟降瞭24%,退回到2014年的水平。

杭州邊鋒在完成業績承諾後,還能不能持續穩定創造凈利潤,這是關鍵。而且浙數文化非常明確,要以杭州邊鋒為核心,持續優化全產業鏈數字娛樂平臺。據浙數文化2017半年報顯示,2017年上半年,浙數文化在線遊戲運營業務收入3.3億元,毛利率高達87.29%,相比上年同期增加瞭9.86%。杭州邊鋒實現營業收入3.06億元,凈利潤1.5億元。

▲浙數文化2017年半年報

杭州邊鋒7月擬收購的天天愛,做出的業績承諾2017年為凈利潤不低於1.25億元。如果收購成功並兌現承諾,杭州邊鋒能有2.75億元凈利潤。但這相比2016年凈利潤3.58億元,似乎還可能出現縮水跡象。從這個角度來看,此次若能成功出售三國殺股權,不僅能增厚杭州邊鋒的利潤,同時也剝離瞭正在衰減的這部分遊戲業務,或許更利於杭州邊鋒下一步的發展。


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