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下遊台中產後照護介紹台中坐月子費用創新應用&運營商需求共同推動5G 技術落地。台中月子中心親子房
5G時代是萬物互聯的時代，意味著未來任何一個物體都有可能配有無線通信模塊，無線通信技術也有望成為像電力一樣的通用性技術。即便如此，仍有不少投資者對5G是否必要尚存疑慮。從下遊創新應用的需求分析，現有4G系統存在以下局限：1)帶寬無法支持較好的VR體驗；2)容量無法支持物聯網海量連接需求；3)網絡時延無法保障自動駕駛的安全。因此，建設5G網絡來滿足下遊創新應用的需求就顯得尤為必要。另外，從運營商需求分析，拓展物聯網連接數是實現運營商自我成長的主要途徑，而提升頻譜效率降低單位比特成本、網絡架構虛擬化提升業務部署靈活性等則可以顯著提升運營商的運營效率。綜合下遊應用及運營商兩個方面的需求，5G技術的落地便成順理成章之事。
5G運營商投資規模有望達1.3萬億元，商用提速但建設周期較4G延長。根據現有研究和試驗進展，5G基站的建設大概率采用低頻廣域覆蓋+高頻深度覆蓋的形式。我們采用自下而上的方式，通過對5G宏基站、小基站單站覆蓋面積的測算並結合國內城市建成區面積及熱點區域面積數據，預測實現5G廣域覆蓋需400萬臺基站，高頻深度覆蓋需5000萬小基站。然後通過對三大運營商建網策略進行預測，結合對5G基站設備價格的合理預測，我們預計三大運營商5G宏基站投資規模總額約1.13萬億元，小基站投資總額超過2000億元。鑒於5G標準加速、美日韓等國率先部署5G的現狀，我們預計國內也會加速5G的商用進程，預計試商用牌照有望在2018年底至2019年中發放。但5G最終版本的標準將於2019年凍結，根據以往經驗，標準凍結後18個月左右時間才會正式進入網絡部署階段，我們預計2020年前運營商開啟大規模網絡建設的可能性較小。此外，由於5G創新應用技術還未成熟，用戶和市場也需要一定的培育期，我們預計5G建設周期會較4G延長，持續至2025年甚至更長。
細分領域市場份額有望向龍頭廠商集中，期待國內龍頭躋身全球領導者之列。根據5G現有研究及試驗資料，我們在運營商投資規模測算的基礎上對通信設備、光纖光纜、光模塊、天線&射頻等細分領域的總體市場規模進行瞭詳細測算，5G會顯著拉動上述細分市場規模的上漲。通過對產業競爭格局和發展趨勢進行分析，我們發現在技術壁壘提升、產業鏈上下遊格局等因素的影響下，光纖光纜、天線&射頻等細分領域都有市場份額向龍頭集中的趨勢。我們認為，在設備商環節具備競爭優勢的背景下，國內細分龍頭若能把握好5G 帶來的發展機遇，有望成功躋身全球領先科技公司之列，共同推動國內信息產業的戰略升級。
我們認為可以通過1)受益時間、2)業績彈性兩個角度來作投資決策。從受益時間來看，雖然5G部署時間加速，但在2020年前開啟大規模基站建設的可能性較小，而在大規模建設前，運營商有望提前對5G傳輸承載網絡進行建設和擴容，因此傳輸設備、光纖光纜和光模塊廠商有望率先受益。從業績彈性來看，設備商、光纖光纜、無線配套彈性較高。重點推薦設備龍頭中興通訊以及充分受益傳輸需求增長的烽火通信（600498），光纖光纜推薦龍頭亨通光電（600487）和中天科技（600522），光模塊推薦產品線最全的光迅科技（002281）以及高速率光模塊龍頭中際旭創（300308）。
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